進(jìn)入8月，新造車江湖再掀波瀾。

先是馬斯克將以420美元/股的價格推動特斯拉私有化；再有蔚來赴美遞交招股書，F(xiàn)F中國總部落成，小鵬汽車也按捺不住，宣布2019年完成300億元融資。國內(nèi)外各家新造車企業(yè)頻頻在市場上做出大動作，原本平靜的新造車領(lǐng)域泛起漣漪。

隨著近年來國家大力倡導(dǎo)發(fā)展新能源產(chǎn)業(yè)，眾多新能源車企紛紛崛起，有BAT加持的蔚來和小鵬便是其中的佼佼者。同樣，國內(nèi)新能源汽車市場仍處于起步階段，市場潛力尚待挖掘，這也吸引了特斯拉和FF等企業(yè)在華開廠，以期借助國內(nèi)的資金規(guī)模和市場需求解決自身產(chǎn)能問題。

可見，國內(nèi)新造車市場已成群雄逐鹿中原之勢。

“口號響亮”的小鵬

由于涉及研發(fā)、組裝和銷售渠道等層面，車輛的制造周期極為漫長，“燒錢造車”已成為行業(yè)定律，小鵬汽車也不例外。

2015年4月，小鵬汽車獲得數(shù)千萬元天使輪融資；2016年3月，其獲得4200萬美元Pre-A輪融資；去年6月，其獲得成立以來最高單筆融資，由優(yōu)車產(chǎn)業(yè)基金領(lǐng)投22億元A輪融資。

在獲得A輪融資后，小鵬汽車加快了造車步伐。2017年10月，小鵬汽車在鄭州宣布首款15臺量產(chǎn)車型正式下線，距離其發(fā)布Beta版樣車相隔約一年的時間。2016年9月，小鵬汽車宣布Beta版樣車上線。去年2月，其首臺試制車輛下線。小鵬汽車同時表示，該款車型將于2018年推向市場。

隨著首款量產(chǎn)車亮相，小鵬汽車的融資再次加速，并且吸引來巨頭入場。

2017年12月，小鵬汽車獲得阿里、順為資本、IDG資本和姚勁波等“明星資方”領(lǐng)投的A+輪融資，其投后估值約為50億元。今年1月，其再度獲得阿里、富士康等企業(yè)22億元B輪融資。與此同時，小鵬汽車升級后的新量產(chǎn)車型正式亮相。

在今年1月CES電子展上，小鵬汽車推出2.0版量產(chǎn)車G3，定位純電動緊湊型SUV。對比去年10月的首款車型，其外觀風(fēng)格上更加前衛(wèi)，前大燈組為分體式設(shè)計(jì)，尾燈組則采用貫穿一體式設(shè)計(jì)。小鵬汽車計(jì)劃該款車型將在今年春季登陸國內(nèi)。

果不其然，在一眾新造車企業(yè)角逐的北京車展上，小鵬汽車也公布了G3的預(yù)訂方案。首批預(yù)訂名額為2000位，補(bǔ)貼前售價區(qū)間為20萬-28萬元，而在扣除補(bǔ)貼后，G3在國內(nèi)的售價或?yàn)?3萬元。同時其CMO熊青云表示，今年小鵬汽車要在40多座城市設(shè)立直營店。

量產(chǎn)車接受預(yù)訂，銷售渠道加速建設(shè)，形勢看漲的小鵬汽車依舊停不住燒錢步伐。

今年7月，曾有傳言稱小鵬汽車正尋求6-7億美元融資，估值接近40億美元。而在今年8月，小鵬汽車最終敲定40億元B+輪融資，除老股東之外，高瓴資本和K11等頂級資方也現(xiàn)身其中。本輪融資完成后，小鵬汽車B輪整體融資額為62億元，估值達(dá)到250億元。作為新造車企業(yè)，小鵬汽車目前仍需經(jīng)歷長時間的燒錢階段，不斷提高自身產(chǎn)能以實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。但選擇此時放出300億的融資目標(biāo)，這也和近期國內(nèi)外新造車企業(yè)的市場動向密切相關(guān)。

“流血上市”的蔚來

對比融資和燒錢速度，國內(nèi)新造車企業(yè)中的另一位翹楚蔚來汽車當(dāng)之無愧地位居首位。

2015年初，前易車網(wǎng)創(chuàng)始人李斌創(chuàng)立蔚來汽車，一向?yàn)槿说驼{(diào)的李斌并未有過多的媒體曝光度，但作為將易車網(wǎng)“帶上”美股的幕后英雄，李斌在出行領(lǐng)域的投資囊括了新車、二手車和共享單車等企業(yè)。可見，李斌雖為人低調(diào)，但做事風(fēng)格上卻相對雷厲風(fēng)行。

而在花錢這個層面，李斌也曾坦言，事情能成，同樣的事情即便花再多的錢也是對的，事情不成花再少的錢也是浪費(fèi)。

因此，蔚來的融資和燒錢速度呈現(xiàn)快速增長的趨勢。

2015年6月，獲得騰訊、京東等參投的A輪融資；2015年9月，獲得紅杉中國等參投5億美元B輪融資；2017年3月獲百度、騰訊和聯(lián)想等領(lǐng)投C輪6億美元融資；2017年10月獲騰訊領(lǐng)投D輪10億美元。截至目前，蔚來汽車共獲得170.58億元融資，若再加上本次IPO中18億美元的上市融資，蔚來的整體融資額將超過200億元。

對于此，李斌曾在采訪中表示，“沒有200億別想玩造車這件事”。而在瘋狂融資之后，蔚來也將每一分錢花在了刀刃上。

首先在國際化層面，成立三年的蔚來汽車贊助了Formula E以打造電動超跑EP9，同時還在上海、圣何塞、慕尼黑以及倫敦等19地設(shè)立設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)、用戶中心與商務(wù)機(jī)構(gòu)。盡可能將觸角伸向全球。

其次在用戶體驗(yàn)層面，蔚來打造線下門店均是“揮金似土”。

今年8月，蔚來汽車位于深圳平安金融中心的第八家營銷中心開業(yè)，除展示之外，并不具備銷售和維修的功能。而截至目前，蔚來中心已先后部署了北京上廣深杭和南京等10個城市，并計(jì)劃在9月底累計(jì)部署40個城市。

而在上述中心的選址均是寸土寸金。知情人士透露，蔚來汽車在上海太古匯門店的投入約達(dá)8000萬元，北京東方新天地的門店租金則超過萬億元。同時其體驗(yàn)店中還配有廚房和共享辦公區(qū)等人性化設(shè)施，其建設(shè)成本可想而知。

融資，燒錢，再融資，蔚來汽車和大量新造車企業(yè)一道走上了同樣的資金循環(huán)之中。但即使面對這般資金狀況，蔚來仍要“流血上市”

8月14日，蔚來向美遞交招股書，計(jì)劃融資18億美元，最終市值或達(dá)370億美元，其IPO承銷商包括摩根士丹利、高盛、摩根大通等知名投行。而在外媒報(bào)道中，蔚來汽車被譽(yù)為“中國版特斯拉”。

根據(jù)招股書顯示，蔚來2018上半年?duì)I收4599.1萬元，汽車銷售收入占比96.5%，但其上半年凈虧損卻達(dá)33.255億元。2017全年虧損超50億元?？梢?，即使作為國內(nèi)新造車企業(yè)的翹楚，蔚來汽車仍處于燒錢增加產(chǎn)能的階段，想談盈利還為時尚早。

從目前蔚來的產(chǎn)品規(guī)劃來看，其計(jì)劃以每年一輛的速度生產(chǎn)汽車，而截至2018年7月31日，蔚來ES8僅交付481輛，但其累計(jì)訂單數(shù)已突破1.7億輛，可見蔚來在產(chǎn)能層面仍需大量投入。同時，在研發(fā)、銷售和工廠籌建等方面，蔚來都急需資金。

因此，即使上市能暫時緩解蔚來的資金問題，但其高投入和高虧損的狀態(tài)在短時間內(nèi)難以解決。

失意的“鋼鐵俠”

在蔚來向美遞交招股書的同期，馬斯克正推動著特斯拉私有化的事宜。

美國當(dāng)?shù)貢r間8月7日，馬斯克通過推文表示，正計(jì)劃以420美元/股的價格推動特斯拉私有化，照此計(jì)算，特斯拉私有化的價格或?qū)⒊^710億美元。隨后，馬斯克在推特上回應(yīng)稱，特斯拉私有化“有資金保障”，因?yàn)樯程刂鳈?quán)財(cái)富基金在兩年前便就私有化與馬斯克展開洽談。

隨即，特斯拉的私有化也引來多方關(guān)注。軟銀、高盛和銀湖資本都被傳言將參與到私有化過程中，而馬斯克也在積極尋找投行參與其中。同時特斯拉董事會也表示將嚴(yán)肅評估本次私有化事宜。此外，特斯拉也因馬斯克的私有化言論收到SEC傳票，并且，若沙特最終確定為特斯拉私有化提供資金，其還將受到美國安全部門的關(guān)注。

馬斯克最終走上推動特斯拉私有化的道路，這與特斯拉與空頭們之間的“互懟”密切相關(guān)。

在今年6月初舉行的股東大會上，特斯拉的股價已累計(jì)上漲17%，馬斯克還承諾公司將在第三季度實(shí)現(xiàn)盈利，同時其還宣布將裁員9%并堅(jiān)持特斯拉不再需要籌集外部資金。但在看跌人士眼中，特斯拉的資金危機(jī)仍未解除。

此前，高盛曾預(yù)計(jì)到，截止2020年，特斯拉還需籌集100億美元才能繼續(xù)發(fā)展。而曾親自做空特斯拉的對沖基金經(jīng)理達(dá)賴厄斯-布朗曾表示，100億美元是保守估計(jì)，如果不籌集額外資金，特斯拉的現(xiàn)金流只夠維持幾個季度。

日前，特斯拉公布2018Q2財(cái)報(bào)，總營收40.02億美元，好于分析師預(yù)期的39.2億美元。但華爾街的空頭們?nèi)詧?jiān)持看跌特斯拉，這令馬斯克十分苦惱。在制造出全世界領(lǐng)先的電動汽車后，投資者們?nèi)栽诩m結(jié)特斯拉單個季度產(chǎn)量不達(dá)標(biāo)以及其是否還需要融資。

而遭遇看跌的原因也十分簡單，產(chǎn)能匱乏，資金短缺都使特斯拉離優(yōu)質(zhì)公司的目的漸行漸遠(yuǎn)。

2016年3月，Model 3在美接受預(yù)售；2017年4月，馬斯克宣布Model 3將于當(dāng)年9月實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)；而在去年7月Model3的首批交付會上，馬斯克透露，Model 3第三季度的實(shí)際產(chǎn)量為260輛，較預(yù)期縮水82%，其同時表示Model 3將經(jīng)歷6個月的“生產(chǎn)地獄”。

而隨后，Model 3的量產(chǎn)目標(biāo)屢遭延遲。2017年11月份特斯拉將每5000部Model 3的生產(chǎn)計(jì)劃推遲至2018年Q1。今年1月份，特斯拉再度下調(diào)了Model 3的生產(chǎn)目標(biāo)，預(yù)計(jì)到2018年6月，每周可以組裝5000輛Model 3，交付計(jì)劃向后推遲3個月。

由于遲遲未能實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)計(jì)劃，車主們對特斯拉逐漸失去信心，多家評級機(jī)構(gòu)也對特斯拉股票予以“賣出”評級，這對于特斯拉的外部融資進(jìn)程將是重大打擊，因此選擇在中國建設(shè)特斯拉工廠，也實(shí)屬馬斯克解決產(chǎn)能問題的新出路。

而無論馬斯克是否能成功將特斯拉私有化，產(chǎn)能和資金的這道坎是每家新造車企業(yè)都要邁過的。

卷土重來的FF

2016年1月，法拉第未來宣布與樂視達(dá)成戰(zhàn)略合作；當(dāng)年6月，F(xiàn)F獲得美國加州自動駕駛測試牌照。這家承載賈躍亭造車夢的公司正式啟航。在2017年1月的CES電子展上，法拉第未來首款車型FF91正式亮相，形勢看似一切大好。

但在首款車型亮相后，F(xiàn)F快速走入下坡路。工廠停工，高管離職，員工裁撤，眾多負(fù)面新聞疊加讓外界一度認(rèn)為FF91瀕臨破產(chǎn)。去年12月，曾有媒體報(bào)道稱，F(xiàn)F美國工廠內(nèi)一片破敗，沒有任何生產(chǎn)設(shè)備，全公司僅有一名員工打卡上班。

而發(fā)生這些問題的根源仍舊是在資金問題上，賈躍亭沒能找到正確出路。

2017年12月13日，F(xiàn)F宣布完成10億美元A輪融資，賈躍亭出任公司全球CEO和首席產(chǎn)品官。在今年1月的CES展上，F(xiàn)F91再度亮相，同時公司承諾將在年底交付。而在今年2月，賈躍亭再度宣布FF獲得15億美元的融資，其戰(zhàn)略投資者為香港投資機(jī)構(gòu)。

隨著資金狀況不斷轉(zhuǎn)好，F(xiàn)F91的生產(chǎn)計(jì)劃也逐漸回到正軌。2018年3月，F(xiàn)F宣布其位于漢福德的工廠正式開工。隨著FF的狀況趨于穩(wěn)定，有關(guān)賈躍亭攜FF歸國的聲音愈發(fā)高漲。

但自傳出市場傳言到最終落定，F(xiàn)F“返華”共歷經(jīng)四個月的時間。

今年4月，F(xiàn)F關(guān)聯(lián)公司睿馳智能汽車（廣州）有限公司以3.64億元底價拍下廣州南沙保稅港區(qū)一塊逾600畝的地塊，從土地面積來看，可以用來建汽車的組裝廠。隨后便有傳言指出，不排除許家印以個人名義幫助賈躍亭在南沙拿地，并且其很可能已對FF進(jìn)行投資。

而在4月底，多家媒體均證實(shí)FF91樣車已在4月22日運(yùn)抵中國海關(guān)，過關(guān)后被直接運(yùn)往樂視總部，同時大量樂視員工均表示在北京酒仙橋電通創(chuàng)意廣場目睹了FF91樣車，這也使得市場一致認(rèn)為FF即將在國內(nèi)設(shè)廠。

但若想順利“返華”，F(xiàn)F仍需重頭資方支持，而恒大便充當(dāng)了這一角色。

6月25日，恒大健康以67.46億港元收購香港時穎公司100%股份，間接獲得Smart King公司45%的股權(quán)，而后者為時穎與FF成立的合資公司，全資持有FF香港與FF美國，進(jìn)而恒大健康成為FF第一大股東并向后者注資20億美元。

7月13日，恒大集團(tuán)董事長許家印一行赴FF美國總部進(jìn)行視察，同時恒大還將委派集團(tuán)總裁夏海鈞兼任FF董事長，而隨之一道加入的還包括恒大高科技集團(tuán)副總裁袁仲榮、彭建軍等人，而FF中國公司的高管層基本由恒大系主導(dǎo)。

8月14日，恒大健康宣布FF中國總部正式成立，F(xiàn)F董事長、恒大高科技集團(tuán)副總裁彭建軍表示，未來10年，F(xiàn)F將在全國開設(shè)五大研發(fā)基地，年產(chǎn)能計(jì)劃達(dá)到500萬輛，同時FF91的量產(chǎn)目標(biāo)確定將在2019Q1完成。

如今，隨著FF和特斯拉在國內(nèi)設(shè)廠，蔚來汽車和小鵬汽車加速融資進(jìn)程，國內(nèi)的新造車市場或?qū)⒂瓉硇碌膹P殺。在巨頭加持之下，各家企業(yè)顯然不用為資金問題感到憂慮，但如何實(shí)現(xiàn)汽車量產(chǎn)，提升自我造血能力，這將是擺在所有新造車企業(yè)面前的一道難題。

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