日本軟銀集團（Softbank）近日通過其愿景基金（SoftBank Vision Fund）向通用汽車公司（GM）Cruise控股公司（簡稱GM Cruise）投資22.5億美元，通用汽車也宣布向Cruise追加11億美元投資。在Cruise的競爭對手Tesla、Waymo和Uber加大力度布局無人駕駛之時，軟銀為何偏偏選擇了GM Cruise？

絕非心血來潮

軟銀投資顧問公司（SoftBank Investment Advisers）顧問、管理合伙人朗恩（Michael Ronen）認為，和其他潛在合作伙伴不同，通用汽車快速、大批量造車的能力是一個優(yōu)勢，對軟銀很有吸引力。

美國汽車媒體Autotrader網(wǎng)站執(zhí)行主編布萊恩·穆迪（Brian Moody）表示，除了純粹的造車數(shù)字以外，通用汽車制造的汽車種類與車型很多，為自動駕駛技術(shù)應用提供了足夠的選擇空間。比如，雪佛蘭斯帕可（Spark）小型車、雪佛蘭西維拉多（Chevrolet Silverado）、凱迪拉克凱雷德（Escalade），甚至包括別克。

根據(jù)彭博社消息人士提供的消息，軟銀選中通用汽車作為投資對象絕非心血來潮，而是專門對Cruise做過詳盡的技術(shù)研究。通用也可以不需要這部分資金，但通用高管層認為，拉上軟銀的資金支持，能夠讓Cruise得到科技界的力挺，因為除了注資一些打車初創(chuàng)企業(yè)，軟銀也為兩家芯片制造商英偉達（Nvidia）和ARM Holdings提供投資，這兩家企業(yè)提供很多自動駕駛領(lǐng)域的支持服務。

美國商業(yè)投資網(wǎng)站Motley Fool致力于股市分析和投資評估的專欄作家亞當·萊文·溫伯格（Adam Levine-Weinberg）分析道，軟銀也對自動駕駛領(lǐng)域的多個企業(yè)進行過“盡職調(diào)查”，結(jié)果發(fā)現(xiàn)GM Cruise的專業(yè)技術(shù)之長和“垂直整合”之路非常具有吸引力。

共享出行對于軟銀來說，堪稱最大的投資領(lǐng)域。值得注意的是，Vision Fund也是Uber的最大股東，投資Cruise是軟銀對于現(xiàn)有共享出行投資的一種“補充”。這一投資協(xié)議“確證”（validates）了通用汽車的技術(shù)，并且是對通用汽車技術(shù)的一次肯定。

無人駕駛戰(zhàn)略顧問格雷森·布魯爾特（Grayson Brulte）也認為，軟銀投資是對Cruise業(yè)務的一種肯定，這一點很重要，因為硅谷一些人老是將通用汽車這樣的汽車企業(yè)視為由工程師（而非由企業(yè)家）掌舵的“行動遲緩的恐龍”。

位于底特律的能源咨詢公司法維翰咨詢公司（Navigant Research）的資深研究分析師薩姆·阿布埃爾薩米德（Sam Abuelsamid）認為，從軟銀和通用宣布合作協(xié)議股價收盤暴漲近13%可以看出，投資者開始意識到，通用在自動駕駛領(lǐng)域是一位認真的玩家。雖然Waymo在自動汽車競賽中一直在引領(lǐng)，但是軟銀注資Cruise（和通用結(jié)盟）將提升通用的地位。

巴克萊(Barclays)分析師約翰遜（Brian Johnson）將軟銀和通用的這次合作描述為“再次擁有通用股票的一大緣由”。

Cruise的華麗變身

通用兩年前以5.81億美元現(xiàn)金收購Cruise，是為了在引進人工智能、打造自動駕駛汽車方面超過其他硅谷企業(yè)。據(jù)稱，加上對員工的獎金及其他報酬，通用汽車收購Cruise的實際成本接近10億美元。不過，自被收購以后，Cruise的市值就在上升。加拿大皇家銀行資本市場資本市場（RBC Capital Markets）的分析師約瑟夫·斯帕克（Joseph Spak）說：“軟銀注資以前，加皇對Cruise的估值為40億美元”?，F(xiàn)在有了軟銀的注資，Crusie的估值高達115億美元，成為一家超級獨角獸企業(yè)。

GM Cruise資產(chǎn)包括總部位于舊金山的Cruise Automation以及加利福尼亞州的自動駕駛傳感器公司Strobe。通用總裁Dan Ammann說，GM Cruise同樣負責監(jiān)管自動駕駛汽車相關(guān)數(shù)據(jù)的貨幣化，帶來比通用傳統(tǒng)汽車造車與賣車業(yè)務更高的利潤。

通用對Cruise的收購案起初存在價格估值方面的疑慮，也就是對一個“尚未被證實的未知技術(shù)”注資數(shù)十億美元，值不值得，當時批評聲音很多。但這一收購依然點燃了硅谷的交易狂熱，抬升了自動駕駛初創(chuàng)企業(yè)的估值。而軟銀的注資，只會加速這種狂熱和企業(yè)估值。通用收購Cruise之后，給予了后者不同尋常的運營自主權(quán)，盡管Cruise 總裁洛格特（Kyle Vogt） 2017年曾說，起初的合作不是很平順，花了半年甚至1年的時間才得以磨合并取得今日成功，這都源于對彼此俄尊重。

相比Waymo和Uber，GM Cruise很少上頭條，但在車輛測試方面，GM Crusie明顯走在其他同行企業(yè)前列。至少在加州有相關(guān)數(shù)據(jù)證明（當然也有一定的爭議性）：根據(jù)自動駕駛車輛測試數(shù)據(jù)，在2016年12月至2017年11月進行的人為干預間隔里程測試中，GM Cruise的測試里程（130,000英里）僅次于Waymo（350,000英里）。在性能表現(xiàn)方面，基于人為干預自動駕駛的次數(shù)，GM Cruise也居于第二位（每1300英里一次），Waymo則是5600英里只人為干預1次。

根據(jù)美國汽車測評博客Jalopnik的獨家消息，如果拿到許可，GM Cruise計劃在舊金山運營自動駕駛試點項目。Jalopnik獲得的電郵記錄顯示，GM Cruise希望盡快啟動自動駕駛車輛測試。GM Cruise在美國一些城市，包括舊金山測試的自動駕駛車輛，都由通用汽車密歇根州底特律郊區(qū)Orion 工廠組裝。

在底特律科博展覽中心2018北美國際車展，通用宣布已經(jīng)向美國交通部遞交申請，希望能在2019年開始部署第四代Cruise自動駕駛汽車。第四代Cruise自動駕駛汽車，沒有方向盤，剎車踏板和油門。

盡管Waymo和通用引領(lǐng)無人駕駛，但是一些競爭者，比如美國打車平臺Lyft、汽車零部件供應商Aptiv、芯片制造商英特爾、福特以及雷諾-日產(chǎn)聯(lián)盟以及德國的戴姆勒等在這一潛力和前途巨大的市場有一定的空間迎頭趕上。所以，在激烈競爭前景下，通用Cruise更是一刻也不松懈。

“牽線”亞洲市場

軟銀和通用的這次合作將幫助通用加速引進人才，壯大Cruise團隊。通用總裁Dan Ammann說，2年前通用收購Cruise時，團隊只有40人，現(xiàn)在已經(jīng)擴充到800人左右。通用汽車董事長兼首席執(zhí)行官瑪麗博拉（Mary Barra）在一份新聞稿中說，通用和Cruise團隊過去兩年取得了重大進展，軟銀投資強勢介入，在尋求零碰撞、零排放和零擁堵的道路上，又增加了一位強有力的合作伙伴。

有了軟銀注資，GM Cruise在和軟銀投資過的約車企業(yè)開展合作方面就有了便利。軟銀在Uber和印度Ola以及中國滴滴出行，都有大量投資。也就是說，軟硬可以成為通用進入這些企業(yè)的“溝通橋梁”。阿布埃爾薩米德說，希望軟銀能夠成為通用自動駕駛汽車和這些不同國家和地區(qū)打車平臺溝通的“橋梁”。

也就是說，GM Cruise和軟銀的合作關(guān)系，也為Cruise和Uber、滴滴打車這樣的企業(yè)開展合作、進入亞洲市場提供了可能?，旣悺げ├∕ary Barra）也說過，通用可能會和軟銀注資過的一些企業(yè)探索其他合作機會，這些企業(yè)包括Uber, 滴滴打車以及印度的Ola和東南亞的 Grab。

所以，通用需要這筆錢更多是處于戰(zhàn)略目的，而非僅僅是為了拉取資金。

另外，資金的注入強化了Cruise的立場，以更好地應對Waymo這些競爭對手。Waymo畢竟擁有Alphabet用不盡的競爭工具，堪稱擁有最先進自動駕駛技術(shù)的企業(yè)，Cruise正在迎頭趕上。而軟銀對Cruise的投資使得全球自動駕駛合作伙伴關(guān)系網(wǎng)變得更加復雜。

可以看出，軟銀在自動駕駛和出行行業(yè)野心很大。

軟銀的“出行野心”

從2012年至今，軟銀斥資千億美金投資的都是行業(yè)內(nèi)的頂尖機器人和科技公司，來搶占人工智能領(lǐng)域的未來市場。

對于移動出行領(lǐng)域，軟銀此前已經(jīng)進行了一系列投資，比如軟銀對Uber進行投資，認為消費者出行以及送貨服務將會劇增。對通用Cruise自動駕駛部門的投資則更進一步，軟銀押寶最終電腦將會代替人類司機，并縮減運營成本。

目前軟銀在全球前五的打車公司中占有了大量的股份，比如在滴滴出行占股20%，在新加坡Grab占股30%，在Uber也有15%的股份，這三家公司的總估值已經(jīng)接近千萬美金。此外，巴西最大的網(wǎng)約車公司99獲得軟銀1億美元的投資，這筆資金將主要用來幫助99與Uber展開競爭。軟銀在德國投資將向二手車平臺Auto1投4.6億歐元。美國地圖企業(yè)Mapbox也獲得了軟銀規(guī)模近1000億美元的愿景基金。換句話說，軟銀是全球打車公司背后的“財伐”。

同時投資Cruise和Uber意味著軟銀有意對沖在出行領(lǐng)域的賭注風險。但軟銀投資顧問管理合伙人Michael Ronen不認同這一看法。Uber首席執(zhí)行官Dara Khosrowshahi表示，他愿意和自動駕駛技術(shù)企業(yè)或汽車制造商合作，推動自動駕駛，而不是僅僅自己研發(fā)技術(shù)。這方面潛在的合作伙伴就是通用汽車。

不過，通用總裁Dan Ammann也是Lyft董事會成員，而Lyft則是Uber在美國的最大競爭對手。所以，通用Cruise和軟銀的合作、Cruise和Uber的競爭，依然是未來值得關(guān)注的焦點。 

未來10年見證贏家

美國科技網(wǎng)站Recode專欄作家Theodore Schleifer認為，這次合作對于軟銀、通用汽車和Cruise來說，都有很多可能的影響，這需要在未來10年尋找答案。

和軟銀達成這一協(xié)議后，通用汽車不再是Cruise這一自動駕駛初創(chuàng)企業(yè)的獨家老板。一方面，正如Cruise總裁兼創(chuàng)始人Kyle Vogt所說，該協(xié)議無異于對Cruise初創(chuàng)時期結(jié)構(gòu)的一次“重建”；另一方面，通用汽車未來可能會考慮一些不同的選項，給予軟銀一定的投資回報，包括最終賣掉Cruise，使其成為一家獨立的上市公司，或者買回軟銀擁有的股票。還有一種可能，那就是大致7年后，軟銀在Cruise的股份轉(zhuǎn)換為通用的普通股。

軟銀投資顧問管理合伙人Michael Ronen對Recode網(wǎng)站說，七年后，應該能夠?qū)ψ詣玉{駛汽車真實情況有一個更清晰的了解，能夠更清晰地判斷哪些是早期的贏家，哪些是輸家。

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