【編者按】在智能化和新能源浪潮沖擊的今天，汽車行業(yè)正發(fā)生著前所未有的劇變。安全性、智能化、共享性、電動化被視為汽車行業(yè)未來的發(fā)展方向，于是車企紛紛開始了轉(zhuǎn)型之路。作為雷諾、日產(chǎn)、三菱三家公司的董事長的戈恩，希望通過促成雷諾與日產(chǎn)聯(lián)盟的方式增加競爭力，以獲取最大化的利益。

“通過聯(lián)盟的方式取得銷量第一，是多家公司銷量的疊加，終究說服力有些不足?！痹诒P點2017年全球車企銷量排名時，同事提出了這樣的猶疑，畢竟雷諾-日產(chǎn)-三菱聯(lián)盟在輕型車領(lǐng)域首次奪冠。

“那倘若雷諾-日產(chǎn)最終合并了呢？”我反問道。

“則問題便迎刃而解?！?/p>

事實上，雷諾同日產(chǎn)充分整合為一家獨立車企，這并非只是一個假設(shè)，而是越來越向著現(xiàn)實靠攏，盡管還存在各種艱難險阻，且并不能確保達成。最終，這將影響到的范圍并不僅僅是我們手里的數(shù)字游戲，而是全球汽車產(chǎn)業(yè)的格局。

近了，雷諾-日產(chǎn)充分合并

作為汽車界的傳奇和超級明星，現(xiàn)年64歲的卡洛斯·戈恩（Carlos Ghson）已經(jīng)成功地重振了兩家身陷困境的車企：雷諾與日產(chǎn)。如今他正在對第三家車企——三菱做著同樣的努力。在戈恩從汽車行業(yè)謝幕前，我們或許有望看到他的職業(yè)生涯最大盛舉：雷諾和日產(chǎn)完全合并為一家公司。

日前，知情人士透露，雷諾和日產(chǎn)正在商談合并事宜，如果達成一致，未來將發(fā)行統(tǒng)一股票進行交易，成立一家新的汽車集團。外媒表示，戈恩提議由日產(chǎn)收購法國政府所持有的15%雷諾股權(quán)，將股比提升至30%。這意味著雷諾和日產(chǎn)近二十年來（自1999年結(jié)盟起）結(jié)成復(fù)雜的交叉持股關(guān)系后，將徹底融合，一如塞爾吉奧·馬爾喬內(nèi)在2014年達成菲亞特完購克萊斯勒。

作為三家公司的董事長，戈恩長期以來曾表示過現(xiàn)有布局比完全合并更有效率，也多次否認過推進整合，但這只是他的部分觀點和言論。就像他在接受法國法國國家電視臺經(jīng)濟頻道的采訪時給出了另一種說法，盡管合并不是終極目標，但也不排除聯(lián)盟成員合并，來增強聯(lián)盟的競爭力。倘若能統(tǒng)觀全局、分析戈恩所有的言行，則合并的理由將自然浮現(xiàn)。

顯而易見，享有“成本殺手”盛名的戈恩，此舉直接目的是削減開支、抱團壯大，而更為深層次的背景在于：行業(yè)正在發(fā)生著前所未有的劇變，電動汽車和共享出行服務(wù)被視為車企業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的未來方向，強力洗牌之下，原先的強者可能如同諾基亞在智能手機浪潮里被淘汰，而充分整合后的協(xié)同效應(yīng)有望在戈恩卸任后，雷諾-日產(chǎn)依然傲立于世。

繼任者的威望與掌控力不如戈恩，這是大概率事件，而一家獨立企業(yè)要比公司文化分散的三家企業(yè)構(gòu)建的聯(lián)盟更容易掌控，這也是另一條合并的理由。

“戈恩打造的這架巨獸飛機（指雷諾-日產(chǎn)-三菱聯(lián)盟）必須手動操控飛行，”劍橋Lean Enterprise學院創(chuàng)始人詹姆斯·沃麥克（James Womack）如是比方，“倘若他未來將飛機交給一個普通人（對比戈恩的“神人”身份）去接管，則他需要完成一些事情，讓飛機操縱飛行更容易一些?！?/p>

目前雷諾-日產(chǎn)-三菱聯(lián)盟“拜占庭帝國”式的結(jié)構(gòu)異常復(fù)雜，或許會讓投資者也困惑不已。

在聯(lián)盟內(nèi)部，雷諾持有日產(chǎn)44%股權(quán)，日產(chǎn)持有雷諾15%股權(quán)，實現(xiàn)了交叉持股。2016年5月，日產(chǎn)斥資2,373.5億日元獲得三菱34%股權(quán)，并拿到管理層重大決定一票否決權(quán)，當時三菱被曝光62.5萬輛微型車油耗測試時舞弊，股價大跌構(gòu)成入主最佳時機，甚至有觀點認為日產(chǎn)告發(fā)三菱正是為了持股。此外，法國政府持有雷諾15%股權(quán)，也是最大單一股東，將聯(lián)盟的股權(quán)結(jié)構(gòu)進一步復(fù)雜化。

倘若能夠通過充分合并理清聯(lián)盟內(nèi)部的股權(quán)關(guān)系，對于投資人和管理層來說都可能提升效率——戈恩之前所說的分而治之效率更高，其實有著時間背景和適用范圍的局限性。

新大眾的誕生？

正如本文開頭場景所描述的，雷諾-日產(chǎn)充分合并后，首先是在統(tǒng)計層面更有疊加效率的依據(jù)，其次協(xié)同效應(yīng)有利于進一步擴大規(guī)模。事實上，戈恩對于那頂“桂冠”有著超乎外界想象的渴望與執(zhí)著。

在戈恩領(lǐng)導(dǎo)下，2017年雷諾-日產(chǎn)-三菱聯(lián)盟全球銷量同比增長6.5%至10,608,366輛，較大眾汽車集團僅落后不到14萬輛。戈恩甚至對大眾贏得全球銷量冠軍一事非常不滿，打算換個統(tǒng)計方式提前給自己封王：“大眾宣布它銷售出1,074萬輛，但是其中包含了20萬輛左右的重卡。而我們并沒有將這類數(shù)據(jù)納入最終結(jié)果中。因此，至于誰是2017年的全球銷冠，這種事情不值得討論下去?！?/p>

2017年9月份，雷諾-日產(chǎn)聯(lián)盟出臺了龐大的發(fā)展規(guī)劃——“Alliance 2022”（“聯(lián)盟2022”），赫然展現(xiàn)出自身意圖問鼎“銷量最高、最能賺錢車企”的寶座的野心。當時，在戈恩的宣言中，最為耀眼的當屬兩大目標：第一、銷量突破1,400萬輛，營業(yè)收入增至2,400億美元；第二、協(xié)同效應(yīng)節(jié)省成本翻倍至100億歐元。

海外分析機構(gòu)和媒體在剖析雷諾日產(chǎn)完全合并式，往往忽略了一個重要因素——中國市場的意義。

從雷諾、日產(chǎn)與三菱這三個聯(lián)盟成員自身產(chǎn)品技術(shù)優(yōu)勢而言，雷諾在高性能運動型車輛方面獨樹一幟，多次以車隊或供應(yīng)商身份在F1奪冠便可見一斑；日產(chǎn)則是家用舒適型車輛屬于其專長，特別是在中國市場憑借天籟的舒適性贏得口碑；三菱盡管勢頭較當年縮水，但技術(shù)實力在日系車中依舊突出，硬派越野SUV難有敵手。

誠然，在聯(lián)盟體系下，雷諾、日產(chǎn)和三菱可以通過平臺共享、零部件通用的方式，實現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)，在中國等重點市場取得更好的成績，但如果能充分合并，則可以在管理、營銷等更多層面，讓“不太懂中國”的雷諾和“不太擅長營銷”的三菱，借助日產(chǎn)的經(jīng)驗與積累實現(xiàn)更大的在華突破。

以日產(chǎn)在中國多年的布局，已經(jīng)可以實現(xiàn)“帶動其他品牌向上”。拿合資自主品牌啟辰為例，由于在銷售渠道（特別是銷售人員）、售后保障方面享受到日產(chǎn)帶來的紅利，近年來迅速發(fā)展，成為東風汽車旗下自主板塊最有潛力者之一。在雷諾與日產(chǎn)還是以聯(lián)盟伙伴身份共存于中國市場時，很難直接將類似的套路復(fù)制，而一旦完全合并，從公司文化、管理體制、技術(shù)設(shè)計到保障渠道都能夠加深關(guān)聯(lián)，正如大眾、奧迪和斯柯達在中國的操作。

于是，到這里戈恩“完全合并”的基本動因便清晰地浮出水面，不僅在于光彩奪目的銷量桂冠，也在于協(xié)同合作的實際效率；不僅在于大而泛之的全球布局，也在于關(guān)鍵肯綮的中國市場。

一個更高效、更統(tǒng)一、更懂中國、更有利于后來者接管、規(guī)模超過大眾豐田的龐大帝國，這是卡洛斯·戈恩的理想，豈是一家聯(lián)邦式聯(lián)盟可以滿足？

繞不開的政治門檻

雷諾和日產(chǎn)完全整合的最明顯障礙之一在于政治因素。據(jù)相關(guān)消息，法國政府也是支持雷諾同日產(chǎn)整合，但思路卻和戈恩不同。

從法國政府角度來說，更希望是雷諾吞并日產(chǎn)，和雙向整合構(gòu)想存在差異。原因在于法國政府從本國利益出發(fā)，希望擴大就業(yè)機會，加強對大企業(yè)的控制?，F(xiàn)任法國總統(tǒng)馬克龍還在擔任經(jīng)濟部長之時，就與戈恩數(shù)次交手，焦點主要圍繞著“雷諾兼并日產(chǎn)”、“日產(chǎn)增持股權(quán)”、“法國政府權(quán)益”幾點。

近幾年，法國失業(yè)率一度徘徊在10%左右，失業(yè)中年工人面臨著生活的困境。為了提振經(jīng)濟，馬克龍在2015年主導(dǎo)發(fā)布《促進經(jīng)濟增長、活動及機會平等法案》（又稱“馬克龍法案”），其中將法國周日營業(yè)天數(shù)由5個增加至12個，國際旅游區(qū)獲準周日營業(yè)和延長夜間營業(yè)時間。規(guī)模龐大、關(guān)聯(lián)到諸多上下游的汽車行業(yè)，自然也就成了政府的香餑餑，尤其是雷諾對法國政府來說。2015年，雷諾集團在全球共計提供了12.0萬份工作崗位，其中在法國約有5.4萬份。

加之馬克龍曾有過促成雀巢收購輝瑞的經(jīng)驗，他自然而然將目光瞄準了雷諾-日產(chǎn)聯(lián)盟。如果雷諾兼并了日產(chǎn)，法國政府一方面可以推動雷諾的進一步全球化，另外一方面則將控制日產(chǎn)，獲取更多的經(jīng)濟利益。于是，他與戈恩展開了多次密談，但是結(jié)果戈恩明確拒絕了馬克龍。

但馬克龍并未放棄，2015年4月，法國政府將對雷諾的持股比例由15%增至19.7%。法國政府由此享有雙倍的投票權(quán)。原本往屆法國政府擔心，由于日產(chǎn)擁有更強的盈利能力和規(guī)模，若雷諾和日產(chǎn)直接合并，日產(chǎn)可會聯(lián)盟的重心轉(zhuǎn)移出法國，稀釋法國政府對雷諾的投票權(quán)，從而降低它對聯(lián)盟的控制權(quán)。對雷諾的股權(quán)提升后，法國政府不再擔心，并有底氣要求雷諾和日產(chǎn)完全合并。

法國政府的舉動招致日產(chǎn)的不滿，戈恩對此做出反擊，在當年12月份，日產(chǎn)討論將對雷諾的出資比率從目前的15%提高到25%。如此，按照日本《公司法》規(guī)定，雷諾將失去對日產(chǎn)的表決權(quán)，其最大股東法國政府的影響力也將就此被削弱。

緊接著，雷諾、日產(chǎn)和法國政府達成一致，法國政府不再干預(yù)日產(chǎn)經(jīng)營，雷諾和日產(chǎn)保持各自的獨立性。這時，法國政府和聯(lián)盟董事會之間的緊張對峙局面才有所緩解。

戈恩業(yè)已指出，日本方面不會同意強化股權(quán)關(guān)聯(lián)，除非法國政府削減對雷諾的股權(quán)控制。終于，2017年11月，法國政府將持有雷諾的股權(quán)比例從19.7%削減回歸至15%。

目前看來，事情有了轉(zhuǎn)機。2018年2月份，戈恩表示：“一旦法國政府決定退出，所有事情都都透明了，我告訴你這一天不會等太久的?！?/p>

然而，戈恩的一切構(gòu)想都是寄托在單線押寶之上——只有法國政府退出，才有希望推進合并；只有充分合并，才有更大希望在新能源、智能化浪潮中存活。從這個意義上，這位傳奇人物也不啻于“孤注一擲”。

經(jīng)過百年發(fā)展，汽車產(chǎn)業(yè)走到了天下分久必合的階段，雷諾同日產(chǎn)的聯(lián)姻是其中最鮮明的注解。生生不息和興衰交替，也便譜寫出了人類制造業(yè)歷史最遼遠的篇章。

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