3月18日，蔚來汽車在其投資者關(guān)系網(wǎng)上發(fā)布了2019年年度財(cái)務(wù)報(bào)告。

蔚來2019年年度財(cái)務(wù)報(bào)告（來源于蔚來官方）

根據(jù)財(cái)報(bào)內(nèi)容，蔚來2019年全年交付數(shù)量為20565輛，與2018年的11348輛相比增長78.5%。2019年全年總收入為78.249億元（11.24億美元），同比增加了58%。2019年蔚來凈虧損114.13億元，與去年的233.28億元相比減半。

蔚來汽車2019年年度汽車銷量（來源于蔚來官方）

從銷量上看，2019年蔚來累計(jì)交付量為20565輛，2018年至2019年底累計(jì)交付31913輛，居中國國內(nèi)造車新勢(shì)力交付量榜首。

在發(fā)布第三季度財(cái)報(bào)時(shí)，蔚來汽車新首席財(cái)務(wù)官奉瑋曾表示，“在本季度中，我們還在組織內(nèi)實(shí)施了全面的成本控制措施，以提高運(yùn)營效率。因此，我們的第三季度SG＆A和R＆D支出與第二季度相比分別減少了18.1％和21.3％，我們預(yù)計(jì)第四季度將進(jìn)一步提高效率?！睆牡谒募径鹊谋憩F(xiàn)來看，蔚來從三季度開始實(shí)施的降本增效措施已經(jīng)發(fā)揮了作用。

第二季度或?qū)崿F(xiàn)毛利率轉(zhuǎn)正

但由于新冠疫情的影響，蔚來汽車CEO李斌認(rèn)為，蔚來4月份才能將產(chǎn)能恢復(fù)到正常水平，目前的產(chǎn)能水平只是2019年第四季度的七成左右。李斌稱，蔚來今年第一季度的車輛交付量將在3400到3600輛之間，較2019年第四季度下降約56.2%至58.7%，較2019年第一季度下降約9.8%至14.8%。

但李斌在電話會(huì)議中表示，供應(yīng)鏈的優(yōu)化，電池包成本的持續(xù)降低，生產(chǎn)規(guī)模上升和管理優(yōu)化帶來的車均制造費(fèi)用下降，讓蔚來有信心在第二季度實(shí)現(xiàn)毛利率轉(zhuǎn)正，預(yù)計(jì)年底實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)。

提高毛利率是蔚來2020年的目標(biāo)。而根據(jù)財(cái)報(bào)，蔚來2019年第四季度汽車銷售毛利率為負(fù)6%，毛利率的增長主要由于汽車銷售毛利潤率的增長。也就是說，主要是由于四季度ES6和ES8的產(chǎn)量和交付量的增加。

4月份開始，蔚來2020款ES8將要開始交付，交付之后銷量就會(huì)上來，這將給蔚來帶來新的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)。李斌透露，目前還有5000輛新車沒有交付。

而蔚來的B&S（電池包服務(wù)）也將成為蔚來今年提升銷量的重要策略，據(jù)李斌介紹，從過去的一年半到現(xiàn)在，蔚來的電池包成本是一個(gè)持續(xù)降價(jià)的過程，今年下降的幅度將會(huì)大一些。從第二季度開始蔚來的電池包的成本將相繼下降，從整包角度來看，到第四季度會(huì)下降20%。或許正是因?yàn)閬碜凿N量和降本方面的底氣，李斌才深信第二季度會(huì)實(shí)現(xiàn)毛利率轉(zhuǎn)正。

此外，今年下半年，蔚來全新轎跑SUV EC6將要上市交付。雖然現(xiàn)在還沒有公布售價(jià)，但是李斌稱，從現(xiàn)在的表現(xiàn)來看，EC6已經(jīng)得到了消費(fèi)者的認(rèn)可。蔚來一向都是“以用戶為中心”，EC6若能在市場(chǎng)有良好的表現(xiàn)，定將助力蔚來提高毛利率。

事實(shí)上，從銷量方面來看，受到新冠疫情的影響，中國車市乃至整個(gè)全球車市都備受打擊。但蔚來的表現(xiàn)依舊亮眼。

1月份，蔚來交付1598輛，同比下跌11.5%，環(huán)比下跌近半。其中， ES6交付1493臺(tái)， ES8交付105臺(tái)，ES6依舊是銷量擔(dān)當(dāng)。而蔚來2月份的銷量為707輛，其中ES6671輛，ES836輛，與去年同期相比下降12.8%，與上個(gè)月環(huán)比下降55.8%。但已經(jīng)成功跑贏了大盤。

李斌稱，“車管所及相關(guān)單位的延遲復(fù)工，以及大多數(shù)居民的居家抗疫，都限制了蔚來的交付進(jìn)度。”但“蔚來App成熟的線上銷售系統(tǒng)得到了積極反饋，并轉(zhuǎn)化成了訂單數(shù)量。”這意味著蔚來的直營模式在當(dāng)前的大環(huán)境下起到了關(guān)鍵作用。

資本再次擁抱蔚來

而2020年以來的蔚來，可以說是開了掛，一改去年的境遇，頻頻擁抱資本。

從2月6日開始，在不到一個(gè)月的時(shí)間里，蔚來已經(jīng)完成3筆可轉(zhuǎn)債融資，累計(jì)金額4.35億美元。而這4.35億美元的可轉(zhuǎn)債投資的投資方均為單純的財(cái)務(wù)投資人，再次證明蔚來在美元投資市場(chǎng)得到了資本的認(rèn)可。而且，前不久，蔚來還與合肥市政府簽訂超百億合作框架協(xié)議。這意味著蔚來不僅得到了投資人的認(rèn)可，也得到了政府投資者的認(rèn)可。

對(duì)車市與資本的雙重寒冬而言，蔚來與合肥簽約的消息像是一場(chǎng)及時(shí)雨。蔚來中國落戶合肥 5 年內(nèi)將打造一個(gè)千億產(chǎn)值的龍頭企業(yè)， 加速合肥新能源汽車集群發(fā)展，引領(lǐng)帶動(dòng)安徽新能源汽車產(chǎn)業(yè)進(jìn)入全國第一方陣的夙愿也表現(xiàn)出政府對(duì)蔚來項(xiàng)目的重視程度。而蔚來在合肥建立研發(fā)、銷售、生產(chǎn)基地也意味著后續(xù)蔚來自己的新工廠也將落地合肥，有了政府背書，生產(chǎn)資質(zhì)將不會(huì)是問題。

隨著EC6的量產(chǎn)交付，屆時(shí)定會(huì)給蔚來帶來新的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)。

今年2月16日，李斌接受媒體專訪時(shí)表示，“我們從去年開始就是求生存狀態(tài)”，“我們這種公司，不一直都在最壞的邊緣嘛，反正對(duì)我們來說現(xiàn)在也不是第一天求生存模式?！?/p>

2019年的艱難閃爍在言語之間。

去年以來，缺錢的蔚來先后與北京亦莊國投、廣汽、吉利等緋聞不斷，卻無一坐實(shí)，而與合肥的合作也意味著吉利3億美元的投資計(jì)劃可能已經(jīng)泡湯。

股價(jià)也從去年1.19美元的低點(diǎn)到這一波3.84美元的大反彈，多位投資人都清掉了手中的倉位。就連那個(gè)說愿意陪企業(yè)共同成長的高瓴資本的張磊也在去年12月徹底清倉了蔚來。

但現(xiàn)在看來，無論是銷量還是融資情況都已脫離了“最慘”。

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蔚來財(cái)報(bào)解讀

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