進(jìn)入下半年以來，層出不窮的利好政策，攪熱了二級(jí)市場對于新能源汽車產(chǎn)業(yè)的投資熱情。

充電設(shè)施迎來建設(shè)高峰

近幾年由于受到各地補(bǔ)貼政策的持續(xù)發(fā)酵，新能源汽車銷量出現(xiàn)明顯增長。截至今年上半年，新能源汽車?yán)塾?jì)銷量在6萬臺(tái)左右。然而作為其基礎(chǔ)配套設(shè)施，上半年累計(jì)建成充電樁為2.5萬個(gè)左右。按照日前頒布的《政府機(jī)關(guān)和公共機(jī)構(gòu)購買新能源汽車實(shí)施方案》規(guī)定，充電接口與新能源汽車數(shù)量比例不低于1:1。目前充電樁數(shù)量已經(jīng)不能滿足新能源汽車的需求。

“充電難”如今已經(jīng)成為了制約我國電動(dòng)汽車發(fā)展的最大瓶頸之一。為了破解這一現(xiàn)象，今年以來，北京、上海等地政府陸續(xù)推出大規(guī)模建設(shè)充電設(shè)施的發(fā)展規(guī)劃。其中北京擬三年內(nèi)建設(shè)1萬個(gè)快速充電樁，并且明確提出電動(dòng)車企需要執(zhí)行先建樁后賣車的規(guī)定。除此之外，特斯拉也加速布局國內(nèi)市場。在各地政府以及特斯拉的帶動(dòng)下，充電設(shè)施將迎來一輪建設(shè)高峰。

對于充電設(shè)施未來的市場需求空間，海通證券行業(yè)分析師牛品表示，按照此前發(fā)布的規(guī)劃目標(biāo)顯示，到2020年，新能源汽車?yán)塾?jì)產(chǎn)銷量將超過500萬輛。按照一輛車對應(yīng)1個(gè)慢充、0.2個(gè)快充計(jì)算，預(yù)計(jì)至2020年將會(huì)催生500萬個(gè)慢充和100萬個(gè)快充的市場需求。隨著充電樁建設(shè)加速，充電設(shè)備未來投資額將會(huì)超過850億元。充電設(shè)施高成長前景已然顯現(xiàn)。

盈利模式開始顯現(xiàn)

充電樁建設(shè)緩慢的最主要原因就是企業(yè)盈利模式模糊，民企參與的積極性不高。

近日《關(guān)于電動(dòng)汽車用電價(jià)格政策有關(guān)問題通知》的出臺(tái)，明確了電動(dòng)汽車用各類電價(jià)的優(yōu)惠措施，充電站盈利模式顯現(xiàn)，民營企業(yè)進(jìn)入動(dòng)力增加。《通知》明確，對于經(jīng)營性集中式充換電設(shè)施用電實(shí)行價(jià)格優(yōu)惠，執(zhí)行大工業(yè)電價(jià)，并且2020年前免收取基本電費(fèi)。對此海通證券行業(yè)分析師牛品算了一筆賬，按照目前我國銷售電價(jià)制度進(jìn)行推算，基本電費(fèi)相當(dāng)于0.16元/kW。按照《通知》要求，減免6年基本電費(fèi)，預(yù)計(jì)將會(huì)減少用戶購電成本18%左右，充電站盈利模式有望形成良性循環(huán)。

長久以來，地價(jià)高企也是阻礙充換電設(shè)施建設(shè)發(fā)展的原因之一。此次發(fā)布的《通知》中明確指出，2020年前，各地政府要通過財(cái)政補(bǔ)貼、無償劃撥充電設(shè)施建設(shè)場所等方式，積極降低運(yùn)營成本。充換電服務(wù)費(fèi)用的確定以及運(yùn)營成本的降低，將帶動(dòng)民營企業(yè)參與熱情。

此外，由于各國標(biāo)準(zhǔn)不一以及我國地方的公共快速充電樁多由當(dāng)?shù)剀嚻筇峤辉O(shè)計(jì)方案，導(dǎo)致充電樁的充電接口五花八門。在一定程度上造成了充電樁無法通用的現(xiàn)象。近期中德充電接口標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)一，以及特斯拉將配合新版國標(biāo)的消息提升市場對于新國標(biāo)出爐的期望。此舉將有助于打破不同車企“割據(jù)”的現(xiàn)象，激發(fā)各類企業(yè)進(jìn)入充電網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營領(lǐng)域的熱情。

國網(wǎng)招標(biāo)中民企設(shè)備廠商嶄露頭角

一個(gè)充電站在建設(shè)過程中需要用到很多設(shè)備，如充電機(jī)、電能監(jiān)控系統(tǒng)、有源濾波裝置、充電樁、電纜等。其中充電樁設(shè)備提供商最被市場看好。隨著民企進(jìn)入充電網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營領(lǐng)域的熱情度逐漸升溫，將會(huì)帶動(dòng)相關(guān)設(shè)備的需求。

在充電設(shè)施領(lǐng)域中，國網(wǎng)仍是主要“投資者”。截至今年上半年國家電網(wǎng)共建成充換電站465余座，充電樁2.2萬個(gè)。建設(shè)總投資額約占目前市場總規(guī)模的80%左右。因此國網(wǎng)的招標(biāo)，往往就成為了市場關(guān)注的焦點(diǎn)。

今年國網(wǎng)安排5次招標(biāo)，按照以往慣例，擁有技術(shù)優(yōu)勢和運(yùn)行經(jīng)驗(yàn)的國網(wǎng)系企業(yè)成為了各個(gè)分析師首推的對象。但是觀察今年國網(wǎng)的兩次設(shè)備招標(biāo)結(jié)果，不難看出民企設(shè)備廠商正在嶄露頭角。國電南瑞以及許繼電氣所占市場份額不斷降低。而像民企萬馬股份所占招標(biāo)市場份額卻明顯走高，從首次占據(jù)招標(biāo)份額的5%提升至此次的11%。這主要是由于充換電設(shè)施投資全面放開，原來由國家電網(wǎng)壟斷的充換電市場開始向民企開放。因此分析師建議投資者，除了許繼電氣、國電南瑞、上海普天等國有企業(yè)外，擁有技術(shù)優(yōu)勢、豐富客戶資源的民營企業(yè)也應(yīng)該得到投資者的關(guān)注。

奧特迅和萬馬股份也是國網(wǎng)招標(biāo)的中標(biāo)者。奧特迅作為國內(nèi)最大支流操作電源制作商。在第二次國網(wǎng)招標(biāo)中奧特迅斬獲116套設(shè)備的訂單。機(jī)構(gòu)測算，奧特迅中標(biāo)金額則為1100萬元~1700萬元。而去年奧特迅凈利潤僅為0.5億元。由于公充電設(shè)備毛利率高達(dá)40%以上，因此獲得國網(wǎng)充電設(shè)備訂單后，將會(huì)提高公司凈利潤水平。萬馬股份目前已經(jīng)具備直流與交流不同充電設(shè)備制造技術(shù)。國網(wǎng)第一批集采中標(biāo)156套交流樁，在國網(wǎng)第二次設(shè)備招標(biāo)中，萬馬股份中標(biāo)139套直流樁，占據(jù)招標(biāo)市場份額的11%，競爭力明顯加強(qiáng)。

分清實(shí)質(zhì)受益和概念炒作

從另外的一些代表性公司來看，率先發(fā)布三季度預(yù)告的中恒電氣預(yù)計(jì)2014年1至9月，同比增長30%至50%。電動(dòng)汽車充電樁是公司未來業(yè)績持續(xù)爆發(fā)看點(diǎn)。在國家電網(wǎng)今年招標(biāo)中公司中標(biāo)6020萬元，市場份額同比大幅提升。對此分析師估算，按照國網(wǎng)招標(biāo)投資總金額30億元-40億元計(jì)算，中恒電氣市場份額有望達(dá)到10%，預(yù)計(jì)2014年訂單額有望達(dá)到3億元-4億元，假設(shè)確認(rèn)70%收入，今年該部分業(yè)務(wù)收入則有望實(shí)現(xiàn)50%以上高增長。此外，森源電氣旗下的APF產(chǎn)品是目前充電樁標(biāo)配的源濾波設(shè)備。隨著充電樁建設(shè)全面鋪開，森源的APF產(chǎn)品將會(huì)迎來爆發(fā)增長。另外，如科陸電子近日表示正積極拓展充電網(wǎng)絡(luò)建設(shè)市場，公司擬定增募資7億補(bǔ)血后將有助于拓展相關(guān)業(yè)務(wù)。

然而在A股市場中也不乏存在僅是概念炒作的個(gè)股。如摩恩電氣本周就備受市場資金的追捧。但是公司目前有關(guān)于充電樁電纜業(yè)務(wù)，僅停留在研發(fā)階段。短期之內(nèi)，充電樁建設(shè)的加速，并不會(huì)對于公司業(yè)績產(chǎn)生影響。所以這類炒概念個(gè)股只適于短炒，投資者還是應(yīng)把眼光放在那些真正能從充電樁加速建設(shè)中實(shí)質(zhì)性獲益的公司上。

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