截至目前，2026年年內(nèi)成品油已調(diào)價(jià)6次，其中以上調(diào)為主。3月，成品油價(jià)格已完成兩輪調(diào)整。3月9日，汽油和柴油價(jià)格分別上調(diào)695元/噸和670元/噸。而此次，即3月23日，國內(nèi)汽、柴油價(jià)格每噸分別上調(diào)1160元和1115元，低于此前預(yù)期。

這是因?yàn)檎鍪终{(diào)控油價(jià)，所以全國平均汽、柴油每升少漲0.85元左右。

所以，此前預(yù)測(cè)的油價(jià)“9元”時(shí)代并沒有到來。

對(duì)消費(fèi)者而言，油價(jià)變化直接體現(xiàn)在加油成本的快速上升。而從更宏觀的角度看，其影響正沿著能源、物流、制造到終端消費(fèi)的路徑逐步傳導(dǎo)。

中東局勢(shì)沖擊

從源頭來看，本輪油價(jià)快速上行是因中東地區(qū)地緣局勢(shì)的變化，尤其是關(guān)鍵航道安全風(fēng)險(xiǎn)的上升。

長(zhǎng)期以來，霍爾木茲海峽被視為全球石油運(yùn)輸?shù)年P(guān)鍵通道，全球約30%的原油需經(jīng)此通行。一旦該區(qū)域出現(xiàn)擾動(dòng)，不僅實(shí)際運(yùn)輸能力受限，更重要的是市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)中斷的預(yù)期迅速放大，推動(dòng)油價(jià)形成風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。

在當(dāng)前局勢(shì)下，航運(yùn)體系已經(jīng)出現(xiàn)明顯變化。一方面，部分油輪被迫繞行，運(yùn)輸周期拉長(zhǎng)；另一方面，航運(yùn)保險(xiǎn)費(fèi)用顯著上升，疊加安全風(fēng)險(xiǎn)，使整體運(yùn)輸成本快速抬升。

數(shù)據(jù)顯示，國際油價(jià)在20天內(nèi)從每桶82美元沖上112美元，漲幅超過36%。我國原油對(duì)外依存度較大，國際油價(jià)的大幅波動(dòng)，必然會(huì)通過現(xiàn)行成品油定價(jià)機(jī)制傳導(dǎo)至國內(nèi)市場(chǎng)。

圖片來源：賽力斯

這種沖擊并未停留在能源端，而是沿產(chǎn)業(yè)鏈向汽車行業(yè)擴(kuò)散。比如物流環(huán)節(jié)。無論是成品油運(yùn)輸，還是整車出口，均高度依賴海運(yùn)體系。當(dāng)關(guān)鍵航道受阻，運(yùn)輸效率下降、船期不確定性增加，直接影響整車交付節(jié)奏。

多方消息稱，部分國際航運(yùn)公司已暫停通過相關(guān)高風(fēng)險(xiǎn)海域，導(dǎo)致大量運(yùn)輸船滯留，全球物流體系出現(xiàn)階段性失靈。對(duì)于依賴出口的車企而言，這意味著庫存壓力上升與生產(chǎn)節(jié)奏被動(dòng)調(diào)整。

其次是原材料環(huán)節(jié)。中東地區(qū)不僅是原油產(chǎn)地，也是重要的化石原料來源。石腦油供應(yīng)收緊，將傳導(dǎo)至乙烯等基礎(chǔ)化工品，進(jìn)而影響塑料、合成橡膠等材料價(jià)格。上述材料廣泛應(yīng)用于汽車制造，從輪胎到內(nèi)飾，再到密封件與線束，其成本變化會(huì)被逐層放大，最終反映在整車制造成本上，進(jìn)而壓縮企業(yè)利潤(rùn)空間。

以日本車企為例，受航道風(fēng)險(xiǎn)影響，部分企業(yè)已主動(dòng)下調(diào)產(chǎn)量或收縮特定市場(chǎng)業(yè)務(wù)。這表明，地緣沖突已經(jīng)從外部擾動(dòng)，轉(zhuǎn)變?yōu)橛绊懫嚠a(chǎn)業(yè)運(yùn)行的內(nèi)生變量。

Land Cruiser；圖片來源：豐田

對(duì)于中國市場(chǎng)而言，這種影響同樣存在。國際油價(jià)上漲不僅直接推高國內(nèi)成品油價(jià)格，也通過運(yùn)輸與原材料成本，間接影響汽車生產(chǎn)與流通環(huán)節(jié)。在這一背景下，油價(jià)上漲不再只是終端消費(fèi)問題，而是演變?yōu)橐粭l貫穿產(chǎn)業(yè)鏈的成本傳導(dǎo)鏈條。

不過，從另一角度看，這種變化也在一定程度上對(duì)行業(yè)產(chǎn)生倒逼效應(yīng)。乘聯(lián)分會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹認(rèn)為，油價(jià)上漲在增加使用成本的同時(shí)，也會(huì)對(duì)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響，有助于減少低水平重復(fù)競(jìng)爭(zhēng)，推動(dòng)企業(yè)從單純價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向產(chǎn)品與技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)。

換言之，本輪油價(jià)上漲具有雙重屬性：既對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈形成成本壓力，也在推動(dòng)行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。這種雙重作用，使其影響更為復(fù)雜，也更具持續(xù)性。

同時(shí)，中東局勢(shì)的不確定性意味著，這種影響難以在短期內(nèi)消退。與以往由供需波動(dòng)主導(dǎo)的油價(jià)周期不同，此類地緣因素往往持續(xù)時(shí)間更長(zhǎng)，對(duì)市場(chǎng)預(yù)期的影響也更為深遠(yuǎn)。

國際能源署（IEA）負(fù)責(zé)人法蒂赫·比羅爾日前表示，“這次危機(jī)比20世紀(jì)70年代的兩次石油危機(jī)加起來還要嚴(yán)重。

摩根士丹利更是在最新的研究報(bào)告中發(fā)出警示：若國際油價(jià)持續(xù)站穩(wěn)在每桶120美元以上，將對(duì)亞洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)構(gòu)成實(shí)質(zhì)性的下行威脅。該行通過量化模型測(cè)算得出，油價(jià)每持續(xù)上漲10美元/桶，將直接拖累亞洲整體GDP增長(zhǎng)約20至30個(gè)基點(diǎn)。

不過，3月23日，國際油價(jià)迎來大跳水。美國總統(tǒng)特朗普在社交媒體上發(fā)文稱，與伊朗進(jìn)行了“非常良好且有成效”的會(huì)談。受此影響，國際原油和天然氣價(jià)格下降。紐約原油期貨和布倫特原油期貨價(jià)格盤中一度下跌約13%。

9元時(shí)代暫未到來

面對(duì)3月接連兩次上調(diào)，市場(chǎng)最直觀的反應(yīng)莫過于加油站再次排起的長(zhǎng)龍。這是消費(fèi)者在面對(duì)生活成本激增時(shí)的本能反應(yīng)。

我國成品油價(jià)格實(shí)行與國際油價(jià)聯(lián)動(dòng)的調(diào)價(jià)機(jī)制。具體而言，以十個(gè)工作日為一個(gè)周期。該機(jī)制以國際市場(chǎng)原油價(jià)格為基準(zhǔn)，通過計(jì)算十個(gè)工作日內(nèi)國際原油加權(quán)平均價(jià)的變化率，來決定國內(nèi)油價(jià)的升降。

只要調(diào)價(jià)金額每噸超過50元，便會(huì)觸發(fā)調(diào)整；若不足50元，則累加至下一周期。3月的兩次調(diào)價(jià)，正是在國際油價(jià)快速上漲背景下觸發(fā)。尤其是在調(diào)價(jià)周期內(nèi)，原油價(jià)格持續(xù)處于上行區(qū)間，使得參考變化率始終維持正值并不斷擴(kuò)大，最終形成較大幅度的上調(diào)。

回顧疫情以來的油價(jià)走勢(shì)，呈現(xiàn)出明顯的階段性特征。2020年疫情初期，受全球需求萎縮影響，國際油價(jià)一度跌入低谷，國內(nèi)油價(jià)曾長(zhǎng)期徘徊在“5元時(shí)代”。

然而，隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，能源需求回升，加之OPEC+的持續(xù)減產(chǎn)策略，油價(jià)開始步入上行通道。2022年在地緣沖突推動(dòng)下，國際油價(jià)一度突破每桶120美元，國內(nèi)油價(jià)也接近高位，92汽油曾進(jìn)入9元時(shí)代。

此后幾年，油價(jià)雖有所回落，但整體仍運(yùn)行在相對(duì)較高區(qū)間。進(jìn)入2026年，受中東地緣沖突影響，油價(jià)再次出現(xiàn)快速上行，并在3月集中體現(xiàn)。

這種變化對(duì)終端的影響是直接且可感知的。調(diào)價(jià)前后，加油站排隊(duì)現(xiàn)象再次出現(xiàn)，不少車主選擇在窗口期前集中加油。該行為既是對(duì)價(jià)格上漲的短期應(yīng)對(duì)，也反映出對(duì)未來油價(jià)走勢(shì)的不確定預(yù)期。

高油價(jià)對(duì)民生的沖擊是顯性的。有網(wǎng)友算了筆賬，對(duì)于普通家用車主而言，月行1500公里意味著每月需額外支付200至300元的油費(fèi)，而對(duì)網(wǎng)約車、貨車等營(yíng)運(yùn)群體來說，月增油費(fèi)支出甚至高達(dá)1000元。

那么，油價(jià)何時(shí)會(huì)迎來下調(diào)？對(duì)此，崔東樹認(rèn)為，短期來看，油價(jià)很難回落到此前的低位。

這主要受制于幾個(gè)因素：中東地緣局勢(shì)短期內(nèi)難以平息，霍爾木茲海峽的航運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)依然存在；OPEC+持續(xù)減產(chǎn)，全球原油供給端保持緊平衡狀態(tài)；加之國際原油庫存處于相對(duì)低位，任何供給端的擾動(dòng)都可能引發(fā)價(jià)格波動(dòng)。這意味著，高油價(jià)不會(huì)是短期現(xiàn)象，消費(fèi)者和企業(yè)都需要做好應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備。

為調(diào)控油價(jià)，保障經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行和社會(huì)民生，國家出手了。發(fā)改委表示，在保持現(xiàn)行價(jià)格機(jī)制框架的基礎(chǔ)上，對(duì)國內(nèi)成品油價(jià)格采取臨時(shí)調(diào)控措施。

原本，按照現(xiàn)行價(jià)格機(jī)制計(jì)算，本次國內(nèi)汽、柴油價(jià)格每噸應(yīng)分別上調(diào)2205元和2120元，92汽車價(jià)格將全面進(jìn)入9元時(shí)代。但為平抑國際油價(jià)的劇烈波動(dòng)，減少對(duì)民眾的日常出行影響，國內(nèi)汽油、柴油分別少漲了1045元和1005元，全國92汽油價(jià)格維持在每升8元左右。

新能源的機(jī)會(huì)？

在油價(jià)持續(xù)上行的背景下，有不少人一邊抱怨油價(jià)太貴，一邊開始考慮：下一輛車要不要換成新能源車。顯然，汽車市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性變化開始顯現(xiàn)。有油車車主稱，此前加油站還有優(yōu)惠活動(dòng)，比如95、98汽油同價(jià)，但現(xiàn)在基本都取消了。

從年初情況來看，新能源市場(chǎng)一度面臨調(diào)整壓力。隨著購置稅優(yōu)惠政策在2025年底退出，市場(chǎng)出現(xiàn)提前消費(fèi)現(xiàn)象，導(dǎo)致2026年初需求階段性回落。乘聯(lián)分會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2月新能源乘用車零售同比下降32%至46.4萬輛，滲透率回落至約45%。

與此同時(shí)，燃油車市場(chǎng)則抓住窗口期，通過加大終端折扣力度，實(shí)現(xiàn)了部分銷量回暖。2月常規(guī)燃油乘用車零售57萬輛，降幅（-19%）小于新能源車。“油強(qiáng)電弱”的開局，曾讓行業(yè)普遍認(rèn)為2026年將是新能源車增速放緩、燃油車守住基本盤的防守之年。

但這一判斷隨著油價(jià)上漲而發(fā)生變化。與購車成本相比，用車成本對(duì)消費(fèi)者的影響更具持續(xù)性。當(dāng)油價(jià)進(jìn)入高位區(qū)間后，燃油車的使用成本顯著上升，開始在購車決策中占據(jù)更重要位置。

從市場(chǎng)反饋來看，越來越多消費(fèi)者在購車時(shí)開始關(guān)注“總使用成本”，而非僅關(guān)注購置價(jià)格。這一轉(zhuǎn)變，使新能源車型的經(jīng)濟(jì)性優(yōu)勢(shì)重新凸顯。

崔東樹指出，油價(jià)上漲將對(duì)新能源汽車消費(fèi)形成一定拉動(dòng)。當(dāng)燃油成本持續(xù)處于高位時(shí)，新能源的成本優(yōu)勢(shì)會(huì)更加直觀，從而影響消費(fèi)者選擇。尤其是在10萬至15萬元價(jià)格區(qū)間的家用車市場(chǎng)，消費(fèi)者對(duì)用車成本敏感度較高，油價(jià)上漲可能成為促成其轉(zhuǎn)向新能源的關(guān)鍵因素。

市場(chǎng)數(shù)據(jù)也反映出這種趨勢(shì)。乘聯(lián)分會(huì)預(yù)計(jì)，3月新能源乘用車零售約90萬輛，滲透率回升至52.9%以上。這表明，在經(jīng)歷年初調(diào)整后，新能源市場(chǎng)正在恢復(fù)增長(zhǎng)動(dòng)能。而油車盡管終端折扣已下探至24%，但因油價(jià)上漲推動(dòng)用車成本，使回暖趨勢(shì)受阻。

不過，新能源市場(chǎng)自身仍面臨挑戰(zhàn)。一是政策退坡的影響尚未完全消化；二是充電設(shè)施、區(qū)域差異等問題仍限制部分需求釋放。

圖片來源：賽力斯

同時(shí)，從企業(yè)層面來看，新能源市場(chǎng)也面臨盈利壓力與競(jìng)爭(zhēng)加劇的問題。盡管銷量結(jié)構(gòu)可能改善，但價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)并未完全消退，企業(yè)仍需要在成本控制與產(chǎn)品升級(jí)之間尋找平衡。因此，油價(jià)上漲更多是改善需求端環(huán)境，而非直接解決供給端問題。

從更長(zhǎng)周期看，新能源替代燃油車，本質(zhì)上是技術(shù)進(jìn)步與產(chǎn)業(yè)升級(jí)的結(jié)果。而高油價(jià)只是強(qiáng)化了這一過程中的經(jīng)濟(jì)性邏輯。也就是說，即便沒有油價(jià)上漲，新能源滲透率仍會(huì)提升，但上漲過程可能更為平緩。只是在當(dāng)前環(huán)境下，這一過程被明顯放大。

綜合來看，2026年的汽車市場(chǎng)正在經(jīng)歷一次結(jié)構(gòu)性再平衡。年初階段，燃油車憑借價(jià)格優(yōu)勢(shì)獲得支撐，新能源因政策調(diào)整承壓；進(jìn)入3月后，隨著油價(jià)上行，使用成本成為關(guān)鍵變量，新能源優(yōu)勢(shì)重新顯現(xiàn)。

也正因此，本輪油價(jià)上漲對(duì)于新能源市場(chǎng)而言，更像是一種“修正力量”——其沒有改變行業(yè)發(fā)展的方向，但在關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)上，對(duì)原有節(jié)奏進(jìn)行了重新校準(zhǔn)。在這一過程中，消費(fèi)者的選擇邏輯、企業(yè)的產(chǎn)品策略以及市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)分布，都在發(fā)生變化。而這些變化，才是本輪油價(jià)上漲更深層次的影響所在。

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