2 月 25 日，對于蔚來來說，是一個值得紀(jì)念的日子。

在這天，蔚來第三款車型電動轎跑 SUV EC6 量產(chǎn)項目啟動，除此之外，蔚來還與合肥市政府簽署了蔚來中國總部落戶合肥的框架協(xié)議， 項目計劃融資超百億元。

這意味著，蔚來獲得了來自合肥政府的投資。

他們終于拿到了續(xù)命錢。

這筆錢對于蔚來到底有多重要？

說這之前，我們有必要回顧一下過去。在 2019 年 5 月的第一季度財報上，蔚來表示將獲得亦莊國際投資發(fā)展有限公司（簡稱「亦莊國投」）的百億投資，但是最終不了了之。彼時的蔚來狀況是：凈虧損為 26.236 億元，截止 2019 年 3 月 31 日，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物，限制性貨幣資金和短期投資共 75.365 億元。

2019 年 10 月，蔚來又被爆出正在和浙江湖州市吳興區(qū)洽談一筆超 50 億元的融資，但是最終同樣告吹，時間往前推一個月，是蔚來第二季度財報的發(fā)布：凈虧損 32.85 億元，賬面上所有錢加上現(xiàn)金等價物僅為 34.556 億元。

年底，蔚來發(fā)布第三季度財報：凈虧損 25.217 億元，截止 9 月 30 日，蔚來所擁有的全部資產(chǎn)總額不足 20 億。蔚來在財報中寫道：「 公司持續(xù)虧損，負(fù)資產(chǎn)經(jīng)營。公司的現(xiàn)金余額不足以提供未來 12 個月持續(xù)經(jīng)營所需的營運(yùn)資金和流動資金。」

而且，截止到 2019 年底，蔚來除了 2019 年年初的 6.5 億美元的債券融資以及 2019 年 9 月的 2 億美元可轉(zhuǎn)換債券外，再未獲得比較大的資本輸入，已近彈盡糧絕。

好在，今年 2 月，蔚來陸續(xù)獲得兩筆 1 億美元融資，暫解燃眉之急，同月，蔚來還調(diào)整了薪資發(fā)送政策，即員工可自愿將 2019 年「十三薪」全部或部分置換成限制性股票（RSU）。

由此，你能看到蔚來對于錢有多「饑渴」。而這次疫情，更是讓所有新造車團(tuán)隊的前景蒙上一層陰影。此前，陸續(xù)傳出廣汽、吉利要投資蔚來，但是并未見有下文，直到與合肥政府的這次框架協(xié)議的簽署。

這筆錢的重要性，可見一斑。

超百億融資可以為蔚來帶來什么？

蔚來在 2019 年 NIO Day 上發(fā)布了不少新東西：轎跑 SUV EC6、100kWh 電池包、新款 ES8……蔚來要拿這些死拼 2020 年，而這些都是燒錢的項目。

除了這些，別忘了，此前蔚來還與 Mobileye 在 L4 自動駕駛上達(dá)成合作，雙方將在蔚來第二代整車平臺上打造自動駕駛出租車，同時還有一款基于該平臺的轎車。在這次彈藥補(bǔ)充到位之后，這些新的技術(shù)、產(chǎn)品的研發(fā)將再次提升日程。

蔚來目前最重要的任務(wù)還是要多賣車。更多的 NIO Space、進(jìn)一步的渠道下沉，依然很有必要。

除此之外，和特斯拉類似，蔚來也在構(gòu)建自己的 NIO Power 能源體系，目前，蔚來已經(jīng)在全國部署 123 座換電站，同時也在積極開展超充樁的建設(shè)，這是蔚來產(chǎn)品護(hù)城河的一部分，需要進(jìn)一步完善，這些都需要錢。

顯然有了這筆巨額資金注入，蔚來可以稍微松一口氣。

不過，蔚來并不是什么都沒有付出。為了能夠拿下這筆融資，蔚來將在合肥設(shè)立「中國總部」。還記得和亦莊國投的談判嗎？當(dāng)時的說法是，蔚來中國將把總部設(shè)在北京。那么上海呢？沒關(guān)系，它可以是蔚來的「全球總部」。

而且，這筆錢可不是那么好拿的，我想政府同樣對于蔚來有一定要求。類似特斯拉和上海政府簽訂的對賭協(xié)議，特斯拉的對賭協(xié)議中規(guī)定：2023 年年底開始特斯拉每年的納稅額必須達(dá)到 22.3 億元，否則特斯拉建廠的土地將會被收回，同時特斯拉未來 5 年在上海工廠的投資要達(dá)到 140.8 億元。我們暫時無法得知合肥政府與蔚來的協(xié)議細(xì)則，以及雙方給出的條件。

值得一說的是，按照官方說法，「蔚來將在合肥建立研發(fā)、銷售、生產(chǎn)基地」。也就是說，后續(xù)蔚來自己的新工廠也將落地合肥，有了政府背書，生產(chǎn)資質(zhì)將不會是問題。同時「蔚來中國落戶合肥 5 年內(nèi)將打造一個千億產(chǎn)值的龍頭企業(yè)， 加速合肥新能源汽車集群發(fā)展，引領(lǐng)帶動安徽新能源汽車產(chǎn)業(yè)進(jìn)入全國第一方陣?！箍梢娬畬τ谖祦眄椖康闹匾暢潭?。

至于李斌對蔚來的掌控權(quán)問題，到此應(yīng)該可以告一段落了。沒有李斌的蔚來是沒有靈魂的，引入政府資本，化解了李斌控制權(quán)喪失的問題。

小結(jié)

2019 年的蔚來承受了很多的磨難和挫折。但是這些困境的存在讓蔚來這個企業(yè)快速成長，去年幾個月蔚來銷量連續(xù)不斷獲得喜人的成績，這里面有蔚來員工的奉獻(xiàn)、有 NIO Space 渠道下沉的功勞、更有蔚來用戶的支持，蔚來砸重金構(gòu)筑的「用戶企業(yè)」理念初見成效。

這幾個月，我們看到了一個更務(wù)實(shí)的蔚來。但這遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，它需要進(jìn)一步向資本市場展現(xiàn)自己的價值。

蔚來接下來要做什么？在 2020 年開年的內(nèi)部信上，李斌已經(jīng)講過了：1、服務(wù)好用戶；2、更好的成本控制，在有限預(yù)算下進(jìn)行高水準(zhǔn)的新產(chǎn)品研發(fā)；3、盡快提升毛利率；4、賣更多的車。

短期來看，有了這筆資金注入，蔚來可以稍微松一口氣。但是就像李斌說的那樣，蔚來跑的是「泥濘賽道上的馬拉松」，在稍做休整之后，仍將舍命狂奔。

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